基民的灵魂拷问:什么样的基金经理值得托付?-俺妹游戏

                                                                                            2020年01月22日 23:22 来源:俺妹游戏 编辑:幸运赛车精准杀码器

                                                                                            幸运赛车精准杀码器

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                                                                                            买基金就是选基金经理⌒△∵。

                                                                                            这一年♂◇⊿,1010位基金经理管理着1551只基金〇〇,人均管理规模仅为29.73亿元□♂,是2007年以来的最低点□。

                                                                                            由于基金产品数量大大超过基金经理总数?,当下“一拖多”非常常见⌒┊▽,所以┊♂,这就极其考验基金经理的投资能力△△∴。

                                                                                            同样是大牛市□,2007年♂,390位基金经理管理着344只基金π♂⌒,牛市塑造了公募行业的净值神话♀?,当年期末基金资产净值高达32755.9亿元♂,是前一年的3.82倍♀,基金经理人均管理规模高达83.99亿元↑﹡⌒,这一数据达到历史之最◇⊙。

                                                                                            问题就来了⊙π,刘格菘的长期业绩表现如何♀?是否似2019年般亮眼?⊙∟。

                                                                                            幸运赛车精准杀码器

                                                                                            全年下来♀,5只压仓股确实给广发双擎升级获得了丰厚的收益◇↑﹡,尤其是占据前三大仓位的圣邦股份〇,堪称是2019年度十大牛股之一?﹡,2019年累计飙升380.91%♀。此外﹡┊,中国软件2019年录得236%的累计涨幅﹡↑☆,亿纬锂能涨了210.25%⌒□。康泰生物涨了156.32%♂﹡▽,最不济的三安光电也涨了70%♀?♂。

                                                                                            对于刘格菘的投资能力△♂,市场泾渭分明地划分为两大派系┊∟□,一派表示赞赏↑□﹡,以2019年业绩为基础﹡↑,刘格菘确实抓住了去年下半年科技股行情的崛起♀,证明了自己的实力;而另一派则表示质疑∵,以长期业绩为基础?ππ,刘格菘并未在过往的年份表现出色♀,业绩平平、回撤也大⊙,虽然牛了一年∴☆,但随着市场风格的轮动⊿,并不代表未来也将牛下去∟?。

                                                                                            长期业绩与短期业绩哪个更有价值

                                                                                            近日﹡,随着基金四季报的披露┊,得以获知刘格菘全年的投资轨迹◇☆⌒。

                                                                                            什么样的特质值得托付截至2019年底◇π∴,按照银河证券一级分类口径◇?,现任基金经理达到2141人π,这2000多号人∵,是基金行业的“核心资产”⊙∟⌒,是基民的“掌上明珠”∟。

                                                                                            2008年∵,伴随着国际金融海啸♂∟□,上证指数开始了长达1年的高台跳水□,从6124点直泄到1664点┊△,此后↑,又经历了数年的震荡下跌♂┊,直到2013年?,基金行业资产净值才重回3万亿关口△△↑。

                                                                                            尽管过去的业绩并不代表未来的业绩∵,但对于刘格菘来说☆♂,2019年的业绩同样不代表2020年的业绩﹡?↑。

                                                                                            每一年☆⊿,都有新人进入♂⌒↑,同时也有人离开♂┊⌒,进进出出▽□,形成人才的流动∴▽☆,而其中〇↑,人员流动最为剧烈的年份就是2015年大牛市⊿∵┊,当年?⊿,223位基金经理离开?,但与此同时?⊙,有高达440位基金经理新进入□∵,两个数字均达到公募基金历史之最∴☆,所谓“公而优则奔私”☆。

                                                                                            对于基民来说♂,2019年是少有的五谷丰登的一年∴⊿∵。

                                                                                            在去年三季度和四季度⌒♂□,刘格菘一路加仓包括圣邦股份、康泰生物、三安光电、亿纬锂能、中国软件在内的5只压仓股┊,而其余5只重仓股在三季度、四季度分别换仓一遍⌒┊。

                                                                                            曾任卖方分析师的基金经理相对基金经理平均业绩有0.30%的年化超额收益⌒▽∟,是CFA的基金经理相对市场平均业绩有0.59%的年化超额收益⊙∟,未曾就读 MBA 的基金经理相对市场平均业绩有0.08%的年化超额收益﹡▽∵,任职年限在2到3年、或6年以上的基金经理相对市场平均业绩分别有0.45%、1.72%的年化超额收益﹡。

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                                                                                            到了二季度☆⊿↑,除了圣邦股份原封没动之外⌒⌒∴,其他基本调仓一遍♂,康泰生物减仓24%△,隆基股份加仓30%⌒﹡,中国软件减15%π∵,另外6只重仓股全部换了一遍↑⊙┊,变为三安光电(600703.SH)、亿纬锂能(300014.SZ)、欧普康视(300595.SZ)、齐心集团(002301.SZ)、伊利股份(600887.SH)和科大讯飞(002230.SZ)☆。

                                                                                            综上◇⊙π,基金经理学历、证书、工作经历和任职年限等因子对未来业绩均存在一定区分度↑。 同时π〇,天风证券发现任职年限2到3年的基金经理也会有较好的超额收益△◇,主要原因可能是年轻的基金经理具有更强的业绩诉求⊙↑,希望有更好的业绩;而年长的基金经理已经被市场认可了投资能力◇,更加追求稳定的业绩♀﹡。

                                                                                            广发基金在2019年喜提“大满贯”∟⊙,一举包揽了业绩前三名☆,这3只基金的基金经理同为刘格菘☆∴,而且⌒,3只基金重仓股也高度相似﹡。

                                                                                            即便是对每年的冠军基金经理┊,也同样如此⊙□。近段时间﹡,随着2019年大满贯基金经理刘格菘旗下新发的两只基金大卖♀,一种警示的声音在市场中传播开来∴,并在春节前祥和的节日氛围中显得格外扎眼∵∴。

                                                                                            在基金行业⊙⌒♂,有一句经典之言↑△,“买基金就是选基金经理”⌒,基金的投资效益与基金经理的个人因素存在密切的关系↑,尤其是主动管理的基金◇。作为基金产品的管理者和投资决策的制定者□﹡,基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩♀◇,基金投资的成败很大程度上取决于基金经理的能力〇。

                                                                                            幸运赛车精准杀码器

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                                                                                            Wind数据显示:其基金经理从业年限5.77年♂,任职基金数15只⊿□┊,下图为15只基金的回报情况⊿。

                                                                                            也就是说〇〇,但凡在2019年年初或2018年以来持有基金或定投的基民们〇,大概率是不会亏的▽,只是赚多赚少的问题?π,这是想亏都难的一年∵﹡,然而就在这样的年份⊿,偏偏有部分基金另辟蹊径∵△□,亏得一塌糊涂□☆〇。

                                                                                            幸运赛车精准杀码器

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                                                                                            幸运赛车精准杀码器

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                                                                                            基金经理的高光时刻Wind数据显示:2019年收益率排名前十的主动权益基金分别是广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴、华安媒体互联网、银华内需精选、交银成长30、交银经济新动力、银河创新成长、诺安成长、博时回报灵活配置□∟﹡。

                                                                                            幸运赛车精准杀码器

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                                                                                            银河证券基金研究中心数据显示:所有基金大类均取得正收益▽┊,其中?π﹡,股票基金平均上涨39.80%↑☆∵,混合基金平均上涨35.04%☆,债券基金平均上涨5.97%▽,QDII基金平均上涨21.25%□┊∟,最不济的货币基金也平均上涨2.47%⊿◇。

                                                                                            在银河证券基金研究中心的中国公募基金产品长期业绩排名榜单中∴▽,并没有刘格菘的名字┊☆,甚至没有广发基金的任何产品◇∴♂。

                                                                                            幸运赛车精准杀码器

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                                                                                            事实上┊,虽然高学历、拥有证书、曾任卖方分析师、任职年限长等因子对基金经理未来业绩有一定区分度∟▽,但超额收益并不高?⊙,单纯依靠这些因子筛选基金经理并不能够获得较高的收益表现?,更多的可以作为辅助性指标☆。

                                                                                            事实上⊿〇,近年来?☆〇,基金经理的平均从业年限大致相当┊┊∵,在3.5年上下徘徊∟,这个行业☆▽◇,年轻的面孔占据着主导⌒∵,在2015年这个基金经理大量流失、研究员大量提拔上任的年份□⊙,基金经理平均任职年限跌到了2.65年┊♀△,其中任职期限不超过1年的基金经理为420人♂,占比34.94%♂?♂。

                                                                                            上述10只基金在2019年全年的回报率分别为121.69%、110.37%、106.58%、101.7%、100.37%、99.88%、99.78% 、97.12%、95.44%、95.21%☆▽。

                                                                                            5只重仓牛股奠定了刘格菘全年最牛基金经理的地位〇。

                                                                                            广发基金官网显示:刘格菘♂◇,经济学博士π,曾任中邮创业基金研究员、基金经理┊∵∟,融通基金权益投资部总经理、基金经理∵⊙,广发基金管理有限公司权益投资一部研究员、权益投资一部副总经理、北京权益投资部总经理等□▽▽。

                                                                                            推荐阅读:我家那闺女官宣